Nội dung chính
Thị trường chứng quyền đang trải qua giai đoạn thanh khoản sụt giảm đáng kể khi áp lực bán từ khối ngoại và phe bán chiếm ưu thế trong phiên giao dịch ngày 13/04/2026 vừa qua.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 13/04/2026, diễn biến trên thị trường chứng quyền cho thấy sự thận trọng của các nhà đầu tư khi sắc đỏ bao trùm phần lớn các mã giao dịch. Cụ thể, toàn thị trường ghi nhận 67 mã tăng, 166 mã giảm và có tới 33 mã ở mức giá tham chiếu, cho thấy xu hướng điều chỉnh đang lan rộng.
Áp lực bán chiếm ưu thế và sự sụt giảm thanh khoản
Trong phiên giao dịch này, bên bán đã hoàn toàn làm chủ cuộc chơi, đẩy phần lớn các mã chứng quyền vào vùng giảm giá. Các mã chứng quyền có vốn hóa lớn và sức ảnh hưởng cao cũng không tránh khỏi đà sụt giảm, tiêu biểu là: CVPB2513, CMBB2511, CMWG2511 và CVHM2516.
Sự suy yếu của dòng tiền thể hiện rõ qua các chỉ số thanh khoản. Khối lượng giao dịch toàn thị trường đạt 58.74 triệu CW, giảm mạnh 15.85% so với phiên trước đó. Tương tự, giá trị giao dịch cũng chỉ đạt 73.04 tỷ đồng, giảm 12.35% so với phiên 10/04. Điểm sáng duy nhất về dòng tiền thuộc về mã CSTB2606 với khối lượng 2.11 triệu CW và giá trị đạt 5.1 tỷ đồng, giữ vai trò dẫn dắt thanh khoản thị trường.
Đáng chú ý, khối ngoại đã quay trở lại với tâm lý bán ròng, đẩy tổng mức bán ròng lên 1.02 tỷ đồng. Trong đó, hai mã chịu áp lực rút vốn mạnh nhất là CMWG2522 và CVPB2526.
Các tổ chức phát hành dẫn đầu thị trường
Hiện nay, thị trường chứng quyền đang được vận hành chủ yếu bởi các tổ chức phát hành lớn, cung cấp đa dạng các mã giao dịch cho nhà đầu tư. Danh sách các công ty chứng khoán nắm giữ số lượng mã chứng quyền lớn nhất bao gồm: ACBS, SSI, VNDirect, KIS và VPBank Securities (VPX).
Phân tích định giá và chiến lược giao dịch
Dựa trên phương pháp định giá chuyên sâu áp dụng cho thời điểm ngày 14/04/2026, chúng tôi đã thực hiện rà soát 10 mã chứng quyền có vốn hóa và thanh khoản lớn nhất để tìm ra các cơ hội tiềm năng.
Lưu ý về mô hình định giá: Chi phí cơ hội được điều chỉnh theo thực tế thị trường Việt Nam, sử dụng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn thay vì lãi suất tín phiếu Chính phủ phi rủi ro để đảm bảo tính chính xác.
Cơ hội từ các mã chứng quyền hấp dẫn
Qua tính toán, hai mã chứng quyền đang cho thấy mức định giá cực kỳ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư ưa thích mua thấp bán cao là CSTB2604 và CMWG2511.
Đối với những nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao và mong muốn tối ưu hóa lợi nhuận từ biến động của chứng khoán cơ sở, cần đặc biệt chú ý đến chỉ số Effective Gearing (đòn bẩy thực tế). Những mã có tỷ lệ này càng cao thì mức độ nhạy cảm với giá cơ sở càng lớn. Hiện tại, CHPG2518 và CHPG2607 đang dẫn đầu thị trường về tỷ lệ này.
Góc nhìn chuyên gia: Thận trọng trước sóng điều chỉnh
Việc thanh khoản sụt giảm kết hợp với động thái bán ròng của khối ngoại là tín hiệu cho thấy sự thiếu hụt dòng tiền mới để đẩy thị trường đi lên trong ngắn hạn. Nhà đầu tư không nên quá hưng phấn với các mã có đòn bẩy cao nếu chưa xác định được xu hướng rõ ràng của chứng khoán cơ sở. Thay vào đó, việc tập trung vào các mã có định giá hấp dẫn như CSTB2604 sẽ là chiến lược quản trị rủi ro thông minh hơn trong giai đoạn này.
Bạn đang ưu tiên nắm giữ các mã chứng quyền có đòn bẩy cao hay đang tìm kiếm sự an toàn trong các mã có định giá tốt? Hãy chia sẻ quan điểm của bạn bên dưới nhé!