Bộ Tài chính vừa trình Chính phủ Dự thảo nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung Nghị định 153/2020/NĐ-CP quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu ra thị trường quốc tế.

Dự thảo mới có nhiều thay đổi đáng chú ý, trong đó cho phép doanh nghiệp được đàm phán thay đổi kéo dài kỳ hạn phát hành trái phiếu thêm 2 năm và có thể thanh toán trái phiếu bằng sản phẩm bất động sản.

Thanh toán trái phiếu bằng sản phẩm bất động sản

Trong dự thảo có đề xuất cho phép tổ chức phát hành đàm phán với nhà đầu tư để thanh toán gốc, lãi trái phiếu bằng tài sản khác khi không thể trả bằng tiền. Điều này nhằm giúp các doanh nghiệp bất động sản đang gặp khó khăn về dòng tiền.

Trong Luật dân sự năm 2015 và các quy định có liên quan, doanh nghiệp có thể chuyển đổi trái phiếu thành khoản vay hoặc thanh toán trái phiếu bằng tài sản khác theo nguyên tắc: tuân thủ quy định của pháp luật; phải được người sở hữu trái phiếu chấp thuận; doanh nghiệp phải công bố thông tin và chịu trách nhiệm về tình trạng pháp lý của tài sản sử dụng để thanh toán gốc, lãi trái phiếu.

Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp

Gần đây, nhiều doanh nghiệp bất động sản gặp khó. Có tập đoàn còn dự kiến kế hoạch trả lương nhân viên bằng voucher, nhận tiền chỉ trả trước 30-50% và chậm 2-5 tuần.

Theo FiinGroup, trải qua một năm trầm lắng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam trong năm 2023 sẽ tiếp tục chịu áp lực nợ đến hạn lớn lên tới hơn 205 nghìn tỷ, trong khi vấn đề khôi phục niềm tin nhà đầu tư sau những vụ vi phạm là vấn đề dài hạn cần sự nỗ lực từ tất cả các chủ thể tham gia thị trường.

Giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp tụt giảm

Giải pháp tháo gỡ cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Các doanh nghiệp phát hành trái phiếu có thể đàm phán để kéo dài kỳ hạn của trái phiếu, thời gian tối đa là 2 năm. Tuy nhiên, nếu trong quá trình đàm phán thay đổi điều kiện, điều khoản của trái phiếu (bao gồm kỳ hạn trái phiếu) mà có nhà đầu tư không chấp thuận thì doanh nghiệp phải thanh toán đầy đủ gốc, lãi trái phiếu cho các nhà đầu tư này.

Việc triển khai đồng bộ giữa việc triển khai tín dụng bất động sản và tái cơ cấu TPDN sẽ góp phần giải quyết một phần áp lực đáo hạn 205 ngàn tỷ đồng TPDN đáo hạn trong năm 2023 này, trong đó có 104 ngàn tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn của các doanh nghiệp bất động sản.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp 2023 rủi ro

Vạn Hương Investoco, chủ dự án Khu du lịch quốc tế Đồi Rồng tại Hải Phòng, đã phát hành thành công lô trái phiếu thứ ba trong năm, với 19.980 trái phiếu có kỳ hạn 36 tháng và giá trị 1.998 tỷ đồng. Ngày đáo hạn của lô trái phiếu này là 21/10/2027.

Khu du lịch quốc tế Đồi Rồng

Dự án Đồi Rồng có vốn đầu tư 25.000 tỷ đồng

Dự án Đồi Rồng tọa lạc tại Đồ Sơn, Hải Phòng, với quy mô 480 ha và tổng vốn đầu tư lên tới 25.000 tỷ đồng, tương đương gần 1 tỷ USD. Dự án bao gồm nhiều hạng mục như Sân Golf 27 hố, Trung tâm hội nghị, hội thảo, Khu nhà ở nghỉ dưỡng cao cấp, Khách sạn 5 sao, Resort, Khu phố thương mại, Biển nhân tạo, Bể bơi nước ngọt, bể bơi nước mặn, Công viên nước, Khu vui chơi giải trí.

Hiệu quả của dự án

Theo báo cáo của FiinRatings, dự kiến dự án có tổng doanh thu thuần đến từ hoạt động bán biệt thự, villa và shophouse là 50.425 tỷ đồng, với mức giá bán các dòng sản phẩm dao động trong khoảng 57,5 – 82,5 triệu đồng/m2.

Trong tổng mức đầu tư, hạng mục biệt thự nghỉ dưỡng lên tới 27.878 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn nhất. Lợi nhuận sau thuế của hạng mục biệt thự nghỉ dưỡng dự kiến đạt 6.488 tỷ đồng, tương ứng với mức tỷ suất lợi nhuận trên tổng mức đầu tư khoảng 16%.

Vạn Hương Investoco hiện có 9 lô trái phiếu đang lưu hành

Với việc phát hành lô trái phiếu mới, Vạn Hương Investoco hiện có 9 lô trái phiếu đang lưu hành, với tổng giá trị 6.783,5 tỷ đồng. Phần lớn các lô trái phiếu này đều được lưu ký tại Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS).

Mối quan hệ với Tập đoàn Geleximco

Vạn Hương Investoco có mối quan hệ chặt chẽ với Tập đoàn Geleximco. Công ty Cổ phần Geleximco Nha Trang, một công ty thành viên trong hệ sinh thái Tập đoàn Geleximco, là một trong những cổ đông góp vốn của Vạn Hương Investoco.

Tóm tắt

Việc huy động vốn thông qua trái phiếu giúp Vạn Hương Investoco tiếp tục triển khai dự án Đồi Rồng. Tuy nhiên, hiệu quả của dự án vẫn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm khả năng bán hàng và quản lý chi phí.

Chứng khoán Tiên Phong đặt mục tiêu lãi 139 tỷ đồng và huy động 3.000 tỷ đồng trái phiếu

Công ty Cổ phần Chứng khoán Tiên Phong (HOSE: ORS) dự kiến tổ chức Đại hội đồng cổ đông vào ngày 27/06/2025. Tại đại hội, công ty sẽ trình bày kế hoạch kinh doanh cho năm 2025 với mục tiêu doanh thu 1.379 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 139 tỷ đồng.

Kế hoạch kinh doanh thận trọng

Trong bối cảnh nền kinh tế vẫn còn nhiều thách thức từ bên ngoài như biến động tỷ giá, nguy cơ suy thoái lan rộng, chính sách thuế quan từ Hoa Kỳ và căng thẳng địa chính trị, ORS đặt kế hoạch thận trọng, đề cao quản trị rủi ro và an toàn vốn.

Chiến lược phát triển

Trong năm 2025, Chứng khoán Tiên Phong tập trung cải tiến các sản phẩm, dịch vụ theo hướng mở rộng và linh hoạt, dựa trên nền tảng hệ thống giao dịch chứng khoán (core) mới. Công ty cũng chú trọng khai thác tối đa tệp khách hàng hiện có và khách hàng trong hệ sinh thái, mở rộng hợp tác với các doanh nghiệp đối tác để cung cấp thêm các dịch vụ tài chính tích hợp.

Tái cấu trúc và chuyển đổi số

Song song đó, Công ty đẩy mạnh chuyển đối số, triển khai số hóa toàn diện trong các hoạt động nghiệp vụ và quản trị, ứng dụng công nghệ để cải tiến mô hình kinh doanh, giúp nâng cao năng suất, tăng tính linh hoạt trong hoạt động. ORS cũng thực hiện tái cấu trúc tổ chức, rà soát và tinh gọn cơ cấu tổ chức, nhân sự phù hợp với mô hình hoạt động.

Huy động trái phiếu

Chứng khoán Tiên Phong có tờ trình về việc phát hành/chào bán trái phiếu với tổng hạn mức tối đa 3.000 tỷ đồng trong năm 2025 nhằm mục đích cơ cấu lại nợ trái phiếu của Công ty và/hoặc bổ sung nguồn vốn trung, dài hạn cho các hoạt động kinh doanh cốt lõi của Công ty.

Hợp tác với TPBank

Đồng thời, ORS cũng có tờ trình về việc thông qua giao dịch vay giữa Chứng khoán Tiên Phong và TPBank. Cụ thể, HĐQT được quyền quyết định số tiền vay, hạn mức vay và/hoặc giá trị hợp đồng, giao dịch vay cụ thể phát sinh tại từng thời điểm phù hợp với nhu cầu vốn của Công Ty.

TNH Hotels & Resorts đã bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) xử phạt hành chính gần 93 triệu đồng do vi phạm nghiêm trọng các quy định về công bố thông tin trái phiếu.

Công ty này đã không công bố thông tin đúng hạn về các đợt phát hành, sử dụng vốn và thanh toán gốc – lãi trái phiếu trong nhiều năm. UBCKNN đã phát hiện ra rằng TNH Hotels & Resorts không công bố các báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu được từ phát hành trái phiếu đối với các kỳ trái phiếu còn dư nợ đã được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán đủ điều kiện.

Các vi phạm của TNH Hotels & Resorts bao gồm:

Không công bố báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu được từ phát hành trái phiếu đối với các kỳ trái phiếu còn dư nợ đã được kiểm toán;

Không công bố Báo cáo tình hình tài chính năm 2024;

Công bố thông tin không đúng thời hạn đối với loạt báo cáo, bao gồm báo cáo tài chính và tình hình sử dụng vốn từ phát hành trái phiếu.

UBCKNN cũng xác định rằng TNH Hotels & Resorts đã công bố thông tin không đúng hạn về kết quả chào bán trái phiếu và công bố trước đợt chào bán trái phiếu đối với một số mã trái phiếu.

Tình tiết tăng nặng được áp dụng đối với TNH Hotels & Resorts do vi phạm hành chính nhiều lần. Quyết định xử phạt có hiệu lực kể từ ngày ký.