Nội dung chính
Thị trường phái sinh Việt Nam tiếp tục “giằng co” mạnh mẽ trong phiên giao dịch ngày 12/01/2026, khi cả VN30 và VN100 đều tăng điểm.
I. Diễn biến các hợp đồng tương lai VN30 và VN100
1. VN30
Các hợp đồng VN30 tăng đồng loạt: I1G1000 lên 0.88% (2,079.7 điểm), I1G2000 lên 0.67% (2,074.8 điểm), I1G3000 lên 0.4% (2,063.4 điểm) và I1G6000 lên 0.52% (2,070 điểm). Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở 2,080.24 điểm.
2. VN100
Tương tự, VN100 cũng ghi nhận mức tăng: I2G1000 lên 1.16% (1,956.7 điểm), I2G2000 lên 0.46% (1,949 điểm), I2G3000 lên 0.24% (1,954.5 điểm) và I2G6000 lên 0.62% (1,941.9 điểm). VN100-Index đóng cửa ở 1,961.77 điểm.
3. Basis và khối lượng giao dịch
Basis của I1G1000 thu hẹp còn -0.54 điểm (công thức: Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index), cho thấy nhà đầu tư giảm bớt tâm lý bi quan. Basis của I2G1000 cũng giảm, đạt -5.07 điểm so với VN100-Index.
Khối lượng và giá trị giao dịch giảm nhẹ: tổng khối lượng giảm 0.12%, giá trị giảm 0.43% so với phiên 09/01/2026. Cụ thể, I1G1000 giảm 0.77% (324,567 hợp đồng), I2G1000 còn 36 hợp đồng, giảm 7.69%.
Khối ngoại quay lại mua ròng, tổng khối lượng mua ròng trong phiên đạt 1,865 hợp đồng.
II. Định giá hợp lý các hợp đồng tương lai VN30 & VN100
Dựa trên mô hình định giá hợp lý tính từ đầu ngày 13/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai được minh họa dưới đây:
Chi phí cơ hội được điều chỉnh cho thị trường Việt Nam: lãi suất tín phiếu không rủi ro được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, đồng thời điều chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng hợp đồng.
III. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index tăng điểm và xuất hiện mẫu nến thân nhỏ, khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 phiên – dấu hiệu thị trường còn bối rối.
- MACD: vẫn duy trì xu hướng tăng sau tín hiệu mua, nằm trên đường trung bình trung bình (Middle) của Bollinger Bands, hỗ trợ triển vọng trung hạn tích cực.
- Stochastic Oscillator: đã cho tín hiệu bán trong vùng quá mua. Nếu chỉ báo tiếp tục giảm và rời khỏi vùng này, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ gia tăng.
IV. Thị trường phái sinh trái phiếu Chính phủ
Áp dụng cùng phương pháp định giá, các hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ hiện có mức giá hấp dẫn, đặc biệt là 41B5G3000, 41B5G6000, 41B5G9000, 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000.
Nhà đầu tư nên cân nhắc mua vào các hợp đồng này trong thời gian tới vì chúng đang giao dịch ở mức giá hời.
Kết luận & góc nhìn
Phiên giao dịch 12/01 cho thấy thị trường phái sinh vẫn duy trì tính biến động cao, với xu hướng tăng nhẹ cho cả VN30 và VN100. Basis giảm và khối ngoại mua ròng là các tín hiệu tích cực, tuy nhiên các chỉ báo kỹ thuật như Stochastic cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, các mức giá hợp lý đã được xác định cho hợp đồng tương lai và trái phiếu, mở ra cơ hội mua vào khi giá còn “hấp dẫn”.
Bạn có suy nghĩ gì về xu hướng tiếp theo của thị trường phái sinh? Hãy chia sẻ quan điểm của mình trong phần bình luận và theo dõi chúng tôi để nhận những phân tích sâu hơn vào các ngày giao dịch tiếp theo.